對于鋼鐵行業(yè)利潤持續(xù)下滑的原因，業(yè)內有觀點認為：鋼鐵行業(yè)利潤主要為上游礦山企業(yè)所侵蝕，而鋼鐵企鍍鋅鋼管額債務所衍生的財務費用負擔，也是導致鋼鐵行業(yè)利潤下滑的因素之一。簡而言之，中國鋼廠不僅在為海外礦山打工，還在為國內商業(yè)銀行打工。這一觀點有其正確性，國外礦山企業(yè)以高價格銷售其低成本礦石和國內商業(yè)銀行抬高企業(yè)融資成本也確為事實，但筆者以為，以上因素僅僅是外部條件，而并非決定性條件，原因如下：

首先，雖然進口鐵礦石價格曾一度持續(xù)上漲，甚至超過200美元大關，鍍鋅鋼管增速遠超鋼材價格，但2011年以來隨著供應量的增大和市場需求增長的放緩，鐵礦石價格已經開始逐漸回落。2010年進口鐵礦石均價同比上漲59.7%至127.5美元，而同期鋼鐵行業(yè)盈利水平卻上升0.81個百分點至3.94%;2012年鐵礦石價格同比大幅下跌21.5%至128.58美元/噸，但鋼鐵鍍鋅鋼管企業(yè)盈利水平卻并未因礦石成本的下降而有所提升，反而跌落至歷史最低的1‘73%。